冰火融市 美天两重国金走弱意外演场上就业数据

今天金融市场出了件怪事，美国10月份非农就业数据让人大跌眼镜，结果市场反应简直像坐了过山车。债券市场一片哀嚎，股市却像打了鸡血一样往上窜，这剧情反转得连华尔街老司机都直呼看不懂。

就业数据到底有多糟？

让我们掰着指头数数：10月非农就业仅增加了15万人，比市场预期的18万差了一大截。更糟的是，8、9月份的数据还被大幅下修了近10万人。失业率倒是挺"争气"，3.9%的数字创下了2022年1月以来的新高——可这真不是啥好事，说明就业市场确实在降温。

这数据一出来，10年期美债收益率直接从5%跳水到4.5%。有意思的是，鲍威尔主席前两天刚放出鸽派信号，这下算是被数据"神助攻"了。

股市为何逆势狂欢？

按理说经济数据不好股市该跌，可三大股指却集体飘红。纳指涨1.1%，标普500涨1%，道指涨0.8%。这种反常现象背后，其实是市场在赌美联储加息周期到头了。FHN的经济学家说得直白："市场现在相当确定，美联储这轮加息已经画上句号。"

我自己观察到一个有趣现象：每当经济数据开始转弱，股市反而更容易上涨。这就像个跷跷板，坏消息成了好消息，因为投资者预期货币环境会转向宽松。

全球监管风向标

英国那边动静不小，NCA要成立专门的加密货币执法团队。看来随着FTX等暴雷事件频发，各国都开始认真对待加密市场的乱象了。

香港证监会倒是挺开明，发布了证券代币化的新指引。要我说，传统金融拥抱区块链是大势所趋，就看谁能先跑出成熟的商业模式。

加密市场暗流涌动

FTX破产清算团队最近动作频频，24小时内就抛售了价值2.2亿美元的加密资产。不过有意思的是，市场居然没被砸趴下，说明流动性比我们想象的要强。

富达的宏观总监有个精妙比喻：比特币就像是黄金的"涡轮增压版"。我深以为然，特别是看到ARK的木头姐公开押注比特币而非黄金时，更觉得这个类比贴切。

周期轮回的投资智慧

经历了这三个月的调整，市场情绪指标已经连续三周发出买入信号。资本集团的数据显示，美联储停止加息后的12个月内，全球股市平均回报超过12%。

加密圈的老鸟们又开始蠢蠢欲动了，不少人预测接下来会有周期性上涨。我认识几个经历过两轮牛熊的老玩家，他们普遍预期优质项目在未来两年可能有3-10倍的涨幅。不过话说回来，市场永远充满不确定性，保持理性才能笑到最后。